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11月7日復牌的江南嘉捷（601313）走出瞭一字板漲停，收報9.67元。
11月2日深夜，江南嘉捷發佈一連串重大資產重組公告，360借殼回歸A股的路徑終於隨之水落石出。
除瞭江南嘉捷直沖漲停，其他360概念股爆發，天業股份（600807）、電廣傳媒（000917）、中信國安（000839）也都紛紛收在漲停板上。
有網友表示，江南嘉捷可以收獲35個漲停板。照這樣的估計，該股股價將從復牌前的8.79元，連翻28倍達到247元。廚房油煙處理
目前江南嘉捷發行前總股本為3.97182443億股，發行完成後總股本為67.64055167億股。照247元股價計算，江南嘉捷對應的總市值將達到1.67萬億，這意味著其市值將超越中國石油（601857）。
360方面承諾的2017年至2019年凈利潤分別不低於22億元、29億元和38億元，即便是按2019年的承諾業績計算，247元股價對應的市盈率也將超過400倍。
難怪不少受訪業內人士普遍認為，“35個漲停板”的說法不靠譜。
“這種隻能按照大概的數字算，因為溢價會很大，之後市值會波動很大。借殼的價格隻是作價，以後肯定會上漲，但上漲多少，沒有一個規定的公式或者行業通用的算式可以去計算出來。”上海一傢大型投行人士告訴記者。
根據公告，360此次的借殼分為三步走，作價高達500億元以上。
深圳一傢私募人士對記者這樣說道：“給360公司市值500億還是5000億？都有道理。”
他的解釋與上述投行人士相似，借殼完成後，估值溢價空間可以有一個大概的范圍，但不可能有較具體的計算方式。
當然，估算的方法也不是沒有，比如選取一個同行業的公司的市盈率水平，來進行類比計算出估值水平。
對於重組後的公司估值水平，各傢機構也給出瞭不同的預測。
平安證券分析師在研報中粗略表達，“保守以40倍的PE估算，360成功上市後將達到800億元以上。”
安信證券的研報預測，假設2018年重組順利完成，考慮增發攤薄因素，6個月目標價15.00元，對應2018年35倍估值。
東北證券則給出瞭2017年估值水平21.55倍，2018年估值23.87倍的預測，給予“增持”評級。
即便按更樂觀的100倍市盈率的估值計算，對應2019年的業績，江南嘉捷的股價將漲至56元/股，對應的市值也隻有3787億元，與萬億市值仍有相當距離。
話雖如此，上述投行人士仍認為，“我覺得這樣算也意義不大，因為估值這東西，還有情感溢價，比如說大傢都覺得360好，那就不能光看比率瞭。”
他繼續說，“舉個例子，你現在問我，我要在黃浦區買個房子，多少錢？我隻能給你看看現在黃浦區的二手房價格。但是，第一，360不是二手房，是新樓盤，第二，它的位置在外灘，第三，很多大佬都買瞭這個樓盤，你覺得它的價格還能用黃浦區的二手房平均價格來評估嗎？答案是不能。”
江南嘉捷到底會有多少漲停板，因為難以計算仍有懸念。不過，有一點是可以肯定的。在11月6日現身360借殼重組說明會的360董事長周鴻禕，會是這場懸念的最大贏傢。
公告顯示，周鴻禕直接持有重組後公司12.14%的股份，又通過奇信志成間接控制48.74%的股份，加上通過天津眾信間接控制2.82%的股份，合計控制著63.70%的股份，為實際控制人。
連上述私募人士也坦言：“當然不存在多少個漲停這樣的算法，但一個漲停板就開那肯定也不對。”營業用抽油煙機
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